微軟(NASDAQ:MSFT)在美股市場周二收盤以后(北京時間周三凌晨)公布了該公司的 2021 財年第二財季財報。

　　報告顯示，微軟第二財季營收為 431 億美元，與去年同期的 369 億美元相比增長 17%，不計入匯率變動的影響為同比增長 15%，超出華爾街分析師預期;凈利潤為 155 億美元，與去年同期的 116 億美元相比增長 33%，不計入匯率變動的影響為同比增長 29%;每股攤薄收益為 2.03 美元，與去年同期的 1.51 美元相比增長 34%，不計入匯率變動的影響為同比增長 31%，也超出分析師預期。

　　財報發布后，微軟 CEO 薩提亞-納德拉、CFO 艾米-胡德和首席會計官弗蘭克·布羅德等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀了財報要點并回答金了分析師提問。

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　　以下為財報電話會議實錄：

　　Berstein Research 分析師：微軟各個業務的表現看起來似乎并沒有受到疫情的影響，是否是用戶需求的不斷增長讓微軟能夠借力進行發展?

　　薩提亞：疫情對于我們所有的客戶都帶來了影響，一個結構性的改變是數字科技已經成為對于企業韌性和業務可持續性有很大作用的核心競爭力，也影響了結構性的客戶行為改變和期待。對于微軟這家有差異化的科技企業而言， 從業務 APP 到行業解決方案，到基礎設施，我們的確從中獲益。對我來說，展望未來十年，計算機和數字科技在不同產業間可能帶來的影響是我們不斷關注且持續投資的領域。

　　艾米-胡德：主要是我們我們有來自于三季度 OEM 和服務預置軟件的支持。

　　杰弗瑞投資銀行分析師：本季度增長很快，請描述該行業再次持續增長的原因?比如交易的規模?

　　薩提亞：Azure 是在行業內非常獨特的，是融合了各個產品層的，比如 Github，Teams，PowerApps, 我們在醫療和零售方面所做的努力都趨向于看重差異化和成本優勢，以及打造本身的數字能力的敏捷性。這是有關于 Azure 增長的問題。微軟云就代表了我們看重為客戶提供價值差異化的態度。

　　艾米-胡德：有關于 Azure 的問題并不是有關于交易量，你看到本季度的訂購量增長，這也很好反映了未來工作的趨勢，我們看到的是基本消費的增長，還有一些在四季度和一季度受到嚴重疫情影響的行業增長的加快，還有一些中間市場和細分板塊的復蘇，總體來說，就是現在有差異化，用戶需求，我們希望繼續在高訂購量方面作出努力，就本季度來說，主要還是用戶需求的增長，而不是合同簽訂量帶來的不同。

　　UBS 分析師：關于 office 365，雖然有了向E-5 的轉化和免費到付費的轉化，我們沒有看到 office 365 業務增長的加快。是否之前有關于這方面的計劃是非常有效的，在三月會實現更高的發展?

　　艾米-胡德：三季度某些業務會更好地運行，在 Linkedin 和 Office 365 我們都看到了比較好的趨勢。用戶的訂購量增長，運行動力充分。這些業務板塊在三季度還會繼續發展，我們目前看到的局勢之前也出現過，一年前在 Office 業務板塊的經營有困難的時期，我認為我們做了很好的運行，也看到了用戶數量的增長和 SMB 方的增長。這些訂購量的增長都會反映到未來的營收，而不是單季度的營收，所以這些趨勢帶來了訂購量增長，轉化率升高和E-5 的銷量增長。消費者從訂購和我們看到的轉化中能獲得價值。因此我們對三季度充滿信心。

　　薩提亞：讓我最開心的就是當消費者談論對比一年前和現在的 office 365 時，他們談到了從中獲得的價值，我也看到了用戶群體的規模和增長的趨勢。這是未來的發展本質。我希望股東能看到產品的深度和廣度，用戶量，賬戶使用深度，這是我們在持續投資和密切跟進的。

　　摩根士丹利分析師：薩提亞曾經提到 Teams 是作為支持所有解決方案的一個平臺進行運作的。并且把越來越多的人連接到了微軟的平臺。我了解到有微軟的競爭企業在收購 Teams 的競爭企業。有業內人士認為這是 Teams 的發展非常快，而收購是一種應對之舉。Teams 如何把不同的產品進行連接?第二個問題，Teams 如何能夠吸引更多的人進入微軟的產品線，一線工作人員是否是你們大力想要獲取的用戶群體?

　　薩提亞：我們把 TEAMS 打造成為匯聚不同業務能力的平臺，包括聊天，會議，合作、工作流，這是最大的突破。當然過去我們有不同種類的工具，但是這是第一個能融合交流、合作和辦公流程的產品。在 SaaS 應用之前，企業通行的是行業內部應用，他們的 IT 要支持所有的部門，HR，財務或者經營。這是推進 Teams 應用的一大動力。還有安排輪崗的應用，庫存計算應用等，一線工作者可以在手機上 Teams 端進行使用，還可以對于 Dynamics, SaaS 應用進行融合，比如 ServiceNow 等應用。這并不僅僅是幫助知識和信息工作者之間合作所使用的，這能讓一線工作者用工具來工作。

　　摩根大通分析師：疫情之后的支出結構會出現怎樣的變化?人們返回辦公室上班和增長的差旅費用會對支出結構產生怎樣的影響?

　　薩提亞：在返工的這個過程中，我們的關鍵就是提高靈活性，包括人們工作的時間，地點，當然人們的期待發生了改變，雖然我們會受到一些限制，但是人們對于工作的想法不會再回到 2020 年 1 月。所以我們的關鍵是要提高靈活性，Teams 并不僅僅是一個用于開會的軟件，它的功能在會議前中后都能得到發揮。我們的策略會讓地點，功能和時間上都能有更多的靈活性。

　　艾米-胡德：我們去年的人員增長超 10%，我們還投資了很多利好的機會，幫助我們的客戶取得業務的成功。這是我們的工作重點。我們還會繼續進行投資，還有在工作中實現更多的靈活性，激發創意，這對 office365 和其他業務都非常重要。

　　花旗銀行分析師：如何看待現代工作流程 APP 市場的發展?

　　薩提亞：我們非常關注現代工作流程相關 APP 的市場，此前我們關注怎樣的工作流程能夠與交流工具進行融合，以及知識信息工作者、一線工作者以及工作流程的連續性，這都帶來了很多的機遇。在自動化制造領域，Azure 和 Dynamics 的加入可能具有革命性的意義，而制造業也是未來的一大趨勢，供應鏈也是如此。

　　工作流程，工作 APP 等都會在 Azure,數據和 AI 方面有進展，我認為很多人都把工作 APP 和這個種類看的太狹隘，工作流程是遠大于這些的，這也是我們努力的方向。

　　艾米-胡德：我們很高興看到行業重新定義的廣泛性，我們工作不僅包含 Dynamics 產品，還有 Azure， office365 等等。這也是我們不斷推進商業云框架的原因。

　　巴克萊銀行分析師：游戲產業方面，本季度增長強勁，微軟幾月前上線了 XBox Game Pass Ultimate，目前來看，有哪些的經驗?

　　薩提亞：目前這還處于一個非常早期的階段，我們很高興看到以后擴張的機遇，目前的服務能夠讓我們擺脫之前的很多限制，我們現在也配備了相關的科技，為《Council》和 PC 玩家都提供很好的服務，讓他們看到了我們的價值。

　　分析師：將來的現金流的趨勢是否會持續下去，和凈收入保持一致?

　　艾米-胡德：總體來說，現金流的變化趨勢應該是跟經營收入保持一致的，也反映了我們的業務運營基礎，我也看到了銷量增長，毛利的增長都給我們產生了利好影響。
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