在本周二的線上活動(dòng)中，軟銀創(chuàng)始人兼 CEO 孫正義亮出了軟銀的持現(xiàn)“家底”，為軟銀的科技業(yè)投資策略正名。

　　孫正義稱，為了讓軟銀獲得流動(dòng)性應(yīng)對(duì)全球范圍的緊急狀況，他決定軟銀出手資產(chǎn)。“今后兩到三個(gè)月，可能發(fā)生任何災(zāi)難。所以我們要為最壞情形未雨綢繆。”據(jù)他所說(shuō)，他最初的目標(biāo)是今年出售 400 億美元資產(chǎn)，但最終拋售了 800 億美元。

　　孫正義警告，可能出現(xiàn)像雷曼兄弟 2008 年倒閉那樣的事件，引起大范圍崩盤。他說(shuō)，“在這種情況下任何事都可能發(fā)生。當(dāng)然，疫苗就要來(lái)了，可誰(shuí)知道今后兩三個(gè)月會(huì)怎樣?”

　　孫正義稱，可能有家大公司崩盤，制造全球“多米諾效應(yīng)”的金融風(fēng)暴。可能“只要一家銀行”就能釀成“雷曼那樣的危機(jī)”。“短期來(lái)看，我是悲觀的。”

　　這和孫正義此前的立場(chǎng)一致。今年 8 月的電話會(huì)議上，孫正義表示，新冠疫情改變了一切，軟銀正為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷及可能的機(jī)會(huì)做準(zhǔn)備，“現(xiàn)金是我們的防御手段”。

　　拒絕置評(píng)私有化

　　孫正義認(rèn)為，有 800 億美元現(xiàn)金在手，一旦軟銀股價(jià)下跌，他就可以更積極地回購(gòu)更多的股票，也可以繼續(xù)投資私營(yíng)企業(yè)和公開(kāi)上市公司。不過(guò)孫正義并未置評(píng)他是否會(huì)讓軟銀私有化，從公開(kāi)市場(chǎng)退市。

　　媒體稱，在軟銀內(nèi)部，至少有五年都在討論是否通過(guò)買斷股票讓公司私有化。

　　今年 3 月，軟銀公布，將在此后四個(gè)季度出售至多價(jià)值 4.5 萬(wàn)億日元(約合 410 億美元)的資產(chǎn)，以此資助 2.5 萬(wàn)億日元的創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模股票回購(gòu)計(jì)劃，并償還債務(wù)和回購(gòu)債券。外界對(duì)軟銀私有化的猜測(cè)繼續(xù)升溫。

　　8 月軟銀公布，7 月 1 日至 8 月 3 日間已斥資 3980 億日元回購(gòu)了 6320 萬(wàn)股，3 月以來(lái)用于股票回購(gòu)的總開(kāi)支由此達(dá)到 1 萬(wàn)億日元(約合 95 億美元)，10 月軟銀披露，在 9 月約半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，又投入 401 億日元(約合 3.8 億美元)回購(gòu) 617 萬(wàn)股。

　　堅(jiān)持 AI 夢(mèng)

　　孫正義本周二為軟銀最近的公開(kāi)上市股票投資辯護(hù)。他反問(wèn)：“假如我覺(jué)得公開(kāi)一些上市公司會(huì)在 AI 革命期間成為成功的企業(yè)，誰(shuí)又能說(shuō)我不應(yīng)該投資它們?”

　　孫正義重申，相信全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型和人工智能問(wèn)世將給他的投資帶來(lái)幫助。

　　在孫正義表態(tài)前，軟銀最近幾個(gè)月已經(jīng)因?yàn)榇笈e押注科技股的投資引發(fā)爭(zhēng)議。

　　今年 9 月，媒體爆出軟銀豪賭科技股的消息，稱軟銀買入了與名義價(jià)值 500 億美元股票掛鉤的科技股期權(quán)，一度帶來(lái)短期浮盈約 40 億美元。這些期權(quán)被媒體稱為“納斯達(dá)克鯨”，因?yàn)樗嵌径瓤萍脊筛邼q的幕后推手。由于投資者擔(dān)心軟銀的衍生品交易可能帶來(lái)巨大損失，軟銀的市值此后蒸發(fā)約 90 億美元。

　　10 月媒體又傳出消息稱，雖然曾考慮削減持倉(cāng)，但軟銀旗下公共股票交易部門已經(jīng)將股票持倉(cāng)規(guī)模擴(kuò)大到 200 多億美元。這可能已遠(yuǎn)超目標(biāo)水平，因?yàn)榻衲?8 月爆出的軟銀目標(biāo)是逾 100 億美元。

　　上周一軟銀公布財(cái)報(bào)顯示，在截至 9 月的第二財(cái)季、即今年第三季度，軟銀 “在上市股票和其他工具上的投資”造成了 1317 億日元(約合 13 億美元)的虧損。

　　孫正義在財(cái)報(bào)公布后的電話會(huì)議上稱，“當(dāng)你說(shuō)到衍生品時(shí)，這聽(tīng)起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)很大，但它只占我們所持資產(chǎn)總價(jià)值的1%。(如果這些投資失敗)，損失也只占軟銀總股本的1%-2%，所以只占整體情況的一小部分。”

　　上周媒體消息還稱，孫正義本人對(duì)軟銀交易股票和衍生品的部門持股三分之一。在上周一的電話會(huì)上，多名分析師和基金經(jīng)理質(zhì)疑孫正義，認(rèn)為他的持股讓人擔(dān)心公司的管理。孫否認(rèn)有利益沖突，稱那是他通過(guò)投資專業(yè)知識(shí)取得的酬勞，別的基金經(jīng)理也收費(fèi)。

　　值得一提的是，三季度軟銀的大型科技投資工具愿景基金(Vision Fund)斬獲了創(chuàng)紀(jì)錄的 7844 億日元利潤(rùn)。媒體指出，這都要?dú)w功于該基金去年 11 月曾以 13.5 億美元投資貝殼找房。自今年 8 月上市到 9 月 30 日，貝殼找房的股價(jià)飆升，軟銀的持股回報(bào)率高達(dá) 375%。

　　稱贊 WeWork 創(chuàng)始人

　　孫正義本周二還提到了共享辦公空間獨(dú)角獸 WeWork 的創(chuàng)始人 Adam Neumann，稱他是個(gè)聰明人，是個(gè)積極主動(dòng)的人。“他是個(gè)出色的領(lǐng)導(dǎo)者，但他犯了些錯(cuò)。”

　　WeWork 近年來(lái)一直是軟銀備受詬病的一項(xiàng)科技業(yè)投資。去年 9 月末，WeWork 撤回 IPO 申請(qǐng)，此后被爆出面臨嚴(yán)重的現(xiàn)金流壓力，并失去了大客戶谷歌。

　　去年 10 月，WeWork 的創(chuàng)始人 Adam Neumann 辭去 CEO 職務(wù)。當(dāng)月 WeWork 董事長(zhǎng)透露，軟銀對(duì)該司的投資規(guī)模達(dá)到 185 億美元。當(dāng)月媒體消息稱，為了換取 Neumann 離開(kāi) WeWork 的董事會(huì)并交出投票權(quán)，支持軟銀接手 WeWork，軟銀提出向 Neumann 支付 2 億美元。

　　受新冠肺炎疫情影響，WeWork 處境雪上加霜。今年 4 月軟銀宣布撤回 30 億美元收購(gòu)要約。當(dāng)月末軟銀公布，在截至今年 3 月一財(cái)年，預(yù)計(jì)在 WeWork 上的投資損失高達(dá)約 7000 億日元，約合 66 億美元。

　　5 月孫正義稱，軟銀對(duì) WeWork 的投資是“愚蠢的”。當(dāng)時(shí)媒體根據(jù)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估算，截至 3 月末，軟銀對(duì) WeWork 的估值為 29 億美元。而去年上市前 WeWork 的估值曾高達(dá) 470 億美元。

　　8 月媒體稱，軟銀同意，以優(yōu)先擔(dān)保債券的形式，向 WeWork 提供 11 億美元，以此幫助 WeWork 解決二季度大量現(xiàn)金流出的問(wèn)題。二季度 WeWork 燒錢 6.71 億美元，環(huán)比增長(zhǎng)近 40%，當(dāng)季銷售額環(huán)比下滑 20%。
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