據(jù)外媒報(bào)道，主要科技和互聯(lián)網(wǎng)公司長(zhǎng)期以來(lái)一直推動(dòng)美國(guó)股市不斷創(chuàng)出新高，但美國(guó)第四大市值公司亞馬遜的股價(jià)過(guò)去幾個(gè)月卻一直在相當(dāng)狹窄的交易區(qū)間內(nèi)萎靡不振。

　　在 2018 年 9 月以來(lái)，亞馬遜股價(jià)再未創(chuàng)出過(guò)新高。與此同時(shí)，蘋果、微軟、Alphabet 和 Facebook 等大市值科技股公司的股價(jià)卻幾乎每個(gè)交易日都在書寫新的記錄，與亞馬遜股價(jià)的低迷形成鮮明的對(duì)比。在過(guò)去一年半的時(shí)間里，這些大市值科技公司中的絕大多數(shù)都經(jīng)歷了股價(jià)的明顯下跌，主要是由于令人失望的財(cái)報(bào)或前景。但去年，隨著增長(zhǎng)緩解了投資者的擔(dān)憂，它們的股價(jià)又恢復(fù)了上漲勢(shì)頭。然而，亞馬遜當(dāng)前的股價(jià)仍比歷史峰值低出約 8.5%。

　　由于亞馬遜的長(zhǎng)期前景，它幾乎是華爾街公司一致選擇的股票。瑞銀分析師埃里克·謝里丹(Eric Sheridan)指出，這是“投資者中爭(zhēng)論最激烈的一次”，因?yàn)?ldquo;關(guān)于云計(jì)算服務(wù) AWS 和次日送達(dá)服務(wù)的爭(zhēng)論仍在持續(xù)。”

　　從 2019 年至今，亞馬遜股價(jià)累計(jì)上漲了大約 24%，表現(xiàn)不及標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)同期 32% 的漲幅，以及其他大市值科技公司的漲幅。微軟和 Facebook 同期的股價(jià)漲幅超過(guò)了 60%，蘋果股價(jià)更是漲了一倍多。本輪股市上漲讓蘋果、微軟和谷歌母公司 Alphabet 的市值都超過(guò)了萬(wàn)億美元，而亞馬遜的市值曾在 2018 年盤中達(dá)到過(guò)這一里程碑。

　　盡管亞馬遜的營(yíng)收繼續(xù)以兩位數(shù)百分比的速度增長(zhǎng)，但股價(jià)表現(xiàn)不佳反映了市場(chǎng)對(duì)亞馬遜盈利趨勢(shì)的擔(dān)憂。摩根士丹利在周四的研報(bào)中寫道，對(duì)同日送達(dá)等舉措的重大投資一直被視為逆風(fēng)，考慮到這一支出的影響，亞馬遜股價(jià)“可能在戰(zhàn)術(shù)上受到區(qū)間限制”。由于這些投資，亞馬遜的“短期盈利能力可能仍然令人失望”，不過(guò)摩根士丹利認(rèn)為這種影響是暫時(shí)的，同日送達(dá)服務(wù)加深了亞馬遜在電子商務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　另一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是 AWS 的主導(dǎo)地位正在削弱。長(zhǎng)期以來(lái)，AWS 一直是亞馬遜利潤(rùn)和利潤(rùn)率的主要驅(qū)動(dòng)力，但面臨著 Alphabet、微軟等對(duì)手不斷加劇的競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司 IDC 的數(shù)據(jù)，AWS 在 2014 年比微軟的云業(yè)務(wù)大 12 倍;到 2018 年，也就是有數(shù)據(jù)可查的最近一年，這個(gè)數(shù)字僅是四倍。

　　彭博情報(bào)分析師詹姆斯·巴赫(James Bach)表示，亞馬遜尤其在獲得政府合約上面臨著“更激烈的競(jìng)爭(zhēng)”。“微軟豐富的銷售經(jīng)驗(yàn)、在美國(guó)機(jī)構(gòu)內(nèi)的安裝基礎(chǔ)和廣泛的邊緣計(jì)算產(chǎn)品都是引人注目的產(chǎn)品，”巴赫指出。隨著聯(lián)邦機(jī)構(gòu)升級(jí)和保護(hù)信息技術(shù)系統(tǒng)，微軟“處于獨(dú)一無(wú)二的市場(chǎng)地位。”

　　去年 10 月，微軟擊敗亞馬遜獲得了美國(guó)國(guó)防部百億美元的云服務(wù)合同，而亞馬遜此前一直認(rèn)為自己能夠得到這個(gè)訂單。亞馬遜隨后聲稱，因?yàn)槊绹?guó)總統(tǒng)特朗普的政治干預(yù)，該公司失去了該合同，并提起訴訟質(zhì)疑其有效性。

　　亞馬遜在本周初為 AWS 任命了一位新銷售主管。德意志銀行在研報(bào)中就此指出，隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，AWS 的“人事變動(dòng)幅度”凸顯了該業(yè)務(wù)“進(jìn)一步減速的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。”

　　此外，投行摩根士丹利在本周的研報(bào)中也表示，一項(xiàng)針對(duì)首席投資官的季度調(diào)查顯示，需要對(duì) AWS 的增長(zhǎng)保持謹(jǐn)慎。分析師布萊恩·諾瓦克(Brian Nowak)寫道：“季度調(diào)查結(jié)果可能不穩(wěn)定，但在接下來(lái)的三年里，AWS 看到的預(yù)算份額增加值環(huán)比顯著下降。當(dāng)我們考慮 AWS 的未來(lái)增長(zhǎng)時(shí)，繼續(xù)監(jiān)控這些指標(biāo)非常重要。”

　　亞馬遜計(jì)劃于本月末發(fā)布第四季度財(cái)報(bào)。彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，分析師當(dāng)前預(yù)計(jì)亞馬遜去年第四季度營(yíng)收將增長(zhǎng)近 19%，但凈利潤(rùn)會(huì)同比下滑近三分之一。根據(jù)彭博 MODL 的預(yù)測(cè)，AWS 在第四季度的同比增速將超過(guò) 30%。

　　華爾街幾乎一致看好該股。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，53 家公司建議購(gòu)買股票，相比之下，有 4 家公司建議持有股票。沒(méi)有人主張出售亞馬遜股票。
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