非洲豬瘟疫苗現(xiàn)重大進展市場空間有多大?

　　我國非洲豬瘟疫苗研制在今年 4 月實驗室研究工作取得成功后，今年 8 月，疫苗研發(fā)工作又取得了新的重要進展。

　　市場空間有多大?

　　方正證券研究指出，國內非洲豬瘟疫苗的研發(fā)始于去年分離出國內第一株非洲豬瘟病毒( Pig/HLJ/2018 )，不到 1 年的時間便取得了突破性進展：

　　創(chuàng)制候選疫苗;

　　實現(xiàn)了基因缺失毒株在體外原代細胞中的培養(yǎng);

　　初步優(yōu)化了候選疫苗的細胞培養(yǎng)及凍干工藝等。雙基因缺失候選疫苗( ΔMGF ΔCD2V )實驗室條件下接種靶向動物 100% 存活，強毒攻擊 95% 存活，而且不會口、肛排毒，能有效控制靶向動物間的橫向傳播。候選疫苗的有效性和安全性均十分理想。

　　目前市場上主要的豬用疫苗包括：口蹄疫疫苗、豬藍耳疫苗、偽狂犬疫苗、豬瘟疫苗、豬圓環(huán)疫苗等。 從研發(fā)、生產(chǎn)工藝等角度分析，非洲豬瘟疫苗成本均高于其他豬用疫苗。

　　方正證券認為，非洲豬瘟疫苗上市之后一段時間內可能會以政府招采的途徑銷售，預計非洲豬瘟疫苗的定價在5~7 元/頭份。

　　對應市場份額方面，假設非洲豬瘟疫苗明年能夠上市，基于生豬出欄量和能繁母豬存欄量假設，在疫苗價格從5-7 元/頭份，進行敏感性分析測算，方正證券預計，中性情況下非洲豬瘟疫苗的潛在市場規(guī)模為 80 億元。一旦上市，豬用疫苗市場規(guī)模有望翻倍。

　　產(chǎn)業(yè)鏈個股有望受關注

　　在具體投資標的方面，方正證券認為，動物疫苗板塊的爆發(fā)性上漲，幾乎都與新產(chǎn)品的導入有關。短期來看非洲豬瘟疫苗研發(fā)進展將成為推板塊整體上漲的催化劑，提升板塊估值水平，一旦研制成功，將極大拓寬動疫苗的市場空間，從而轉換為上市公司業(yè)績的增長。

　　目前是豬瘟疫苗板塊配置階段，一旦疫苗上市，借鑒藍耳疫苗的經(jīng)驗，上市公司均有望獲得非洲豬瘟疫苗的生產(chǎn)資格，推薦生物股份、中牧股份，建議重點關注普萊柯、瑞普生物。

　　華創(chuàng)證券指出，從投資的角度來看，假若非瘟疫苗能夠成功推出，短期內料將拉高動保上市公司估值，中長期來看，市場空間被打開，上市公司盈利逐步且持續(xù)兌現(xiàn)，動保板塊有望迎來戴維斯雙擊。

　　華創(chuàng)證券建議關注具有研發(fā)、工藝、質量控制、服務水平等軟硬件綜合優(yōu)勢的頭部企業(yè)，包括生物股份(生產(chǎn)工藝水平領先)、中牧股份(央企動保龍頭、歷次強免苗先鋒)、普萊柯(研發(fā)實力領先)。
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